Leonardo Badea, Prim-viceguvernator al BNR, a realizat o analiză a evoluției cursului real de schimb în Europa Centrală și de Est, în contextul impactului crizei pandemice.
Cursul de schimb este o variabilă crucială, influențând atât economia reală, cât și sectorul financiar. Deși publicul larg se concentrează pe cursul nominal de schimb, economiștii subliniază importanța cursului real de schimb, care reflectă prețul bunurilor între două țări. Această variabilă arată rata de schimb a produselor și este influențată de cursul nominal de schimb.
De exemplu, dacă o franzelă costă 2 euro în Germania, iar în România prețul este de 8 lei, cursul real de schimb ar fi 1,25, ceea ce sugerează că în Germania, franzela este cu 25% mai scumpă. Aceasta înseamnă că, în contextul comerțului, România ar putea avea un avantaj competitiv.
Leonardo Badea a menționat că, în analiza cursului real de schimb, este important să se stabilească convenția utilizată pentru cursul nominal. În România, se folosește adesea formula „X lei pentru un euro”. O scădere a cursului real de schimb sugerează o apreciere a monedei naționale, ceea ce poate duce la o pierdere de competitivitate.
Un alt aspect interesant este indicele Big Mac, conceput pentru a evalua puterea de cumpărare între diferite economii. De exemplu, prețul unui Big Mac în SUA este de 5,69 dolari, în contrast cu 3,53 dolari în China, indicând o subevaluare a yuanului cu aproximativ 38% față de dolarul american.
Estimările precise ale cursului real de schimb necesită o analiză mai complexă decât cea oferită de indicele Big Mac. Cursul real efectiv de schimb (REER) este o medie ponderată a cursului de schimb, ajustată pentru inflație. Banca Reglementelor Internaționale oferă date relevante pentru a determina acești indici, acoperind 64 de țări.
Analizând evoluțiile cursurilor de schimb în Europa Centrală și de Est, se observă că majoritatea țărilor au înregistrat o apreciere a cursului nominal de schimb după izbucnirea pandemiei. Totuși, după începutul războiului din Ucraina, tendințele au devenit mai variate.
În ceea ce privește inflația, România a avut cea mai mică rată medie din regiune, ceea ce îi oferă un avantaj în menținerea competitivității. Aceasta este esențială pentru înțelegerea impactului cursului de schimb asupra economiei și pentru formularea politicilor monetare adecvate.
